Принц Константин Петрович Ольденбургский родился 24.4.1850 г. в семье Преображенского командира пр. Петра Георгиевича Ольденбургского и пр. Терезы Вильгельмины Нассауской. Вероисповедание - евангелическое.
Получил домашнее образование, прослушал курс лекций в Императорском училище правоведения.
С рождения был записан в лейб-гвардии Семёновский полк, однако на действительную службу поступил в лейб-гвардии Преображенский полк (21.5.1869). В полку также служили его старшие братья: пр. Александр Петрович (будущий командир полка) и пр. Георгий Петрович. Числился в полку до 1906 г.
Участник "Хора наследника цесаревича Александра Александровича" (с 1881 г. - "Общество любителей духовой музыки"), основанного будущим императором Александром III. Играл на медных инструментах вместе с Преображенцами А. А. Берсом и своими братьями принцами Ольденбургскими: Александром (медные инструменты)и Георгием (виолончель) Петровичами.
С 14.9.1870 г. в лейб-гвардии Гусарском полку.
В 1872 г. сопровождал Великого князя Николая Николаевича старшего в поездке на Ближний восток (Константинополь, Иерусалим).
Участник русско-турецкой войны 1877-1878 гг. Награжден золотым оружием "За храбрость".
С 1877 г. полковник. С 1878 г. флигель-адъютант.
В 1881-1887 г. командир 1-го Хоперского конного полка Кубанского казачьего войска.
С 1882 г. женат на кн. Агриппине Константиновне Дадиани, ур. кн. Джапаридзе (морганатический брак). В браке 6 детей.
Долгие годы проживал на Кавказе, в частности, в Кутаиси, где развивал курортное дело и виноградарство.
С 1887 г. генерал-майор.
В 1901-1905 гг. член Совета Главного управления государственного коннозаводства.
С 1901 г. генерал-лейтенант.
Скончался 5.3.1906 г. в Ницце. Погребён в Троицко-Сергеевой пустыни под Санкт-Петербургом.